中国成品油业发展趋势分析

　　中国成品油行业发展至今，主要面临国内供需失衡、市场化水平有待进步、炼化企业利润下滑这三大问题，从政府主管部门到从业者都在做出相应的改动。市场可能瞬息万变，可能会有越来越多的不确定要素，但趋向常常不会随便改动，这也是制定中远期规划最重要的参照。从将来5-10年看，成品油行业将有以下几大发展趋向。

　　一、行业主体多元化，民营资本权重增加，总产能先扩张后缩减

　　2018年恒力石化投产，预示着中国新建一体化炼厂进入投产顶峰期，这段时期可持续至2023年左右，而总产能的紧缩可能会到来较缓慢。新投产炼厂中，民营炼厂占比最大，投产规模会超越落后产能淘汰规模，同时外资更普遍的进入生产领域，炼化行业主体愈加多元化，保管下来的炼厂竞争力更强。

　　二、供需近年内持续差别化走势，国内供需差拉大，出口需求愈加迫切

　　虽然新增炼能中已尽量压低成品油收率，但成品油产量仍有一定的增长，十四五期间，成品油产能新增与淘汰并行，市场供需压力也促使炼厂加快对产品构造的调整，成品油总产量可能逐渐见顶。与此同时，国内需求将先一步呈现下滑，供需差继续拉大，过量的供给首要思索经过出口缓解。但是2013年开始，中国成品油出口量连年增长，出口首要目的地新加坡，大量的出口已经明显压低了新加坡市场价格，而更大的出口市场尚未翻开，出口利润多数时间为负值，出口更大意义上是保证了国内的供需均衡和油价。将来即使更大幅度的增加出口配额，向民企放开出口，但亏损下民企出口有限。不过，有了出口这另一销路之后，一旦利润适宜，局部的低开工率炼厂就有可能进一步提负，在完成其成品油销售的同时增加化工原料产量。

　　三、成品油供给愈加向沿海集中，竞争中心从沿海逐渐向内陆扩张

　　随着新一轮产能扩张，2023年沿海炼能愈加集中，沿海10省市将集中中国76%的常减压产能，而由于民营炼厂在这一区域愈加集中且其成品油收率较高，估计2023年这些省市成品油产量产比可能更大。过于集中的供给必然导致竞争加剧，而沿海的成品油需求又先一步见顶，新建一体化炼厂价格优势明显，将来必定有局部炼厂主动或被动的将销售方向西移。同时，成品油管道的作用再次提升，民营炼厂资源接入国度管网可有效的降低其西输成本，盛虹、裕龙、局部山东炼厂已与管道公司有相应的协作方案。

　　四、成品油销售形式多样化，更多方式锁定收益和躲避风险，成品油期货推进

　　销售压力和利润程度的降低、局部企业长期面对的现金流压力，均迫使企业尝试更多的销售形式，或保证现金流或躲避风险。成品油期货筹备多年，也极有可能在几年内上市。

　　五、国内一体化多形式、纵深化发展，资源向优质炼厂集中，市场的对产业构造调整的作用增强。

　　中国目标在2025年实现炼化一体化率20%，政策导向更明确地的支持炼化一体化、规模大型化发展，油化转型不仅仅集中在大型企业完善芳烃烯烃产业链条，还包括中小型企业发展专用型高端产品，规避主流产品投资过热。市场竞争会促使企业做出最适合自身的选择，或转型、或兼并整合、或被市场淘汰。

　　除此之外，成品油市场还有两大不可撼动的发展趋向，一是市场化变革加速，二是替代能源多样化发展。前者能使市场愈加开放公平，有效激起市场生机，但会导致全行业利润继续下滑；后者则一直对成品油需求带来利空，替代份额越来越高，其中又首推新能源汽车。