得益于全球经济的逐步复苏，地缘政治风险缓和，避险情绪的进一步消退，美国原油（WTI）价格一直高歌猛进，可谓是如鱼得水。从 2016 年 2 月份低点 26.03 美元一直上涨至 2018 年 5 月份的高点 71.85，历时 15 个月涨幅高达超 176%，平均每月涨幅高达 3.84%，可见涨幅惊人。不过在此，笔者想就此向各位朋友抛出一个疑问，WTI 如此快增长率能持续多久？在 70 美元关口上方又能持续多久？以下就此谈几点笔者的粗浅观点，希望起到抛砖引玉的效果。
首先，我们通过观察下图 1 最新的美国商品期货交易委员会非商业持仓报告（COTReport）得知，美国原油的净多头仓位从今年 2 月高点逐渐回落，与现货价格呈现出背离的势头；同时结合下图 2 基金管理机构的持仓变化图的观察分析，说明绝大部分的做多美国原油的基金管理机构的仓位在本年度 1 月以来都是在不断减少仓位。由此可见，当专业投资者（如基金管理公司等）在市场价格不断创新高的时候，反而持仓在不断减少，说明上涨的价格能否持续在专业投资者看来仍然值得商榷。
（图片 1 来源∶jin10.com，过往表现对未来结果并无指示作用）
（图片 2 来源∶cmegroup.com, 过往表现对未来结果并无指示作用）
其次，正如印度石油部长所说，现在预测美国制裁进口伊朗原油的影响还太早，认为原油供应不存在问题。确实对于伊核协议问题上，投资者似乎表现出过度的反应，过分认为伊朗受制裁而在未来削减原油出口量，但是伴随着美国原油钻井设备数量的不断增长（如下图所示，5 月同比已经大增 160 口），供应量或将迎来大幅增长，因此笔者认为无需过分担心供应量不足，反而更加应该考虑是否会出现供过于求的情况。
（图片来源∶bhge.com）
从美国原油日周期 K 线图上分析，根据和谐理论以及笔者的详细观察，对于美油价格走势可以拆分为 AB 段上涨——BC 段调整——CD 段再上涨。其中重要的是通过斐波那契扩展线的测量得知 AB=CD 涨幅，呈现出和谐理论中 AB=CD 的看跌模型，暗示价格在此处或将迎来较大阻力。结合波浪理论的分析，对 CD 段上涨浪细化为 a-b-c-d-e 五浪推动浪，符合时间和空间关系，表明小级别五浪上涨或将结束，暗示下一步价格或将来调整。但如果美国原油价格受益于基本面利好因素而再次突破此区域，则下一个潜在阻力有可能为 75 美元。
（图片来源∶橙意汇返佣网交易平台，过往表现对未来结果并无指示作用）
TAG标签：
转载请注明出处：橙意汇返佣网（https://www.bjyanqi.com/）。
