自美联储3月议息会议结束后，美股迎来一波强势上攻，给市场一种错觉：加息对美股冲击并不大。但3月议息会议纪要细节披露后，市场发现，美联储的收紧的步子可能超出了市场的预期，毕竟缩表已经提上日程，随即美国三大股值快速下落，道琼斯最大跌幅约3.2%，纳斯达克最大跌幅约9%，标普最大跌幅约5%。显然美联储的收紧政策对市场的流动性影响太大，上个月的美银基金调查显示，大多数人认为市场将出现熊市和滞胀，乐观情绪跌至08年金融危机前的水平。
美联储收紧加速 流动性面临考验
美联储3月的加息市场反应并不激烈，加息25个基点也在市场预料之内且得以消化，但点阵图显示，未来的每一次会议都将加息，若每次加息25个基点，年末利率将达到1.9%，且大部分机构预测到明年末将达到2.8%。3月会议纪要显示，美联储很可能将从5月开始缩表，减少持有的国债，机构债券以及机构抵押贷款支持证券。
我们来看看最近两次加息美股的反应，2003年，美联储开始加息，到2006年结束，2008年美股大跌。最近的一次加息，2013--2018年年底，但美股基本上维持缓慢上涨的状态，只是在2018年的下半年出现了一波比较大幅度的下跌。我们要注意，这两次加息从预热到付诸行动，甚至加息周期都得到了充分的预热和战略延伸，所以市场的反应较为温和，对于流动性的抽取是循序渐进的，但美股依然不可避免的出现下跌，本次加息从开始预热到付诸行动只有短短几个月，对市场的冲击太大，短期内造成数千亿美元流动性的抽取，短期流动性面临重大考验。
通胀持续上行 经济不容乐观
股市作为经济的晴雨表，是经济的客观显现，不过2022年美国经济并不容乐观，除了加息带来企业融资成本的上升外，市场的信心也大受打击。美国独立企业联合会（NFIB）的小企业乐观指数显示，72%的受访企业主表示，为应对通胀带来的利润下降，将在今年提高价格。这一比例打破了历史纪录。该乐观指数在3月已经降至93.2，连续三个月低于48年以来的平均水平--98，同时预计未来经济前景会变好的数据也并不乐观。约47%的中小企业受职位空缺的困扰，该数据的历史平均值仅仅为32%。
市场对美联储可能加大加息幅度的忧虑也在上升，很多人认为美联储快速的收紧政策可能使得美国陷入经济衰退，前纽约联储主席Bill Dudley表示，美国经济衰退已经是不可避免的，高盛也认为美国经济很可能出现衰退，前期美联储也大幅下调了本年度GDP增速。
技术面上，道琼斯日线高点下移，均线空头发散，短线有望再次试探33700一线的支撑。纳指日线反攻受阻，重心下移，短期很可能下探13600一线。标普也大概率下探4300一线。
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