美联储如期加息 且有望提前缩表
美联储3月份议息会议如期加息25个基点，且在美联储公布的点阵图中显示，今年还会有六次等同幅度的加息，暗示至今年年底美联储利率水平有望维持在1.9%左右。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储最快将在5月份公布缩表计划，缩表框架与前次相似，但速度将比上次更快。
美联储如期开启加息周期，凸显今年超级宽松的货币政策将退出历史舞台，流入美国股市的资金或将受限，这将不利于美国股市进一步走强。
美债收益率倒挂 警惕经济衰退风险
美联储议息会议显示，疫情导致的供需缺口以及经济重启的推升通胀，叠加能源价格上扬将为未来进一步推升通胀，并且上调了今明后三年PCE以及核心PCE通胀预期；另外美联储预计今年美国GDP增速预期中值为2.8%，远低于此前预期的4%水平。高通胀背景下，美国经济增长放缓风险加剧，警惕美国经济陷入衰退风险。
美联储3月份开启加息周期周，短期债券收益率走强。议息会议之后，美国5年期和10年期债券收益率出现倒挂，根据历史经验看，所有使得收益曲线倒挂的加息都将在1到3年内触发美国经济衰退，这意味着美国经济衰退或将进入倒计时。
另外，美国2年期国债和10年期国债收益率利差在去年3月达到157.6个基点的峰值，但在美联储开启加息周期背景下，两者利差在上周缩小至21.9个基点，目前稳定在30个基点左右。在美联储加息路径较为清晰的背景下，市场关注的焦点2年期和10年期国债收益率倒挂风险居高不下，暗示美国经济衰退或许就在不久的未来，而这将不利于美股上行。
美股崩盘时机未到 恐将维持弱势调整
近期美国全力推动美元回流，美元回流以后美股和美债将受到青睐，暗示短期美股崩盘的概率不大。一方面是美联储从去年开始不断强化加息预期，并且从近期开启加息周期，有望推升美国实际利率，有利于吸引更多的国际资本回流美国本土；另一方面，从外部环境看，美国主导的俄罗斯和乌克兰的地缘摩擦持续升温，并且这种摩擦或将进入常态化，资本从安全角度出发，获将逃离欧洲流入美国，这将在一定程度上限制美国股市下跌空间。
技术面看（以纳斯达克指数为例），周线上，过去两个半月行情自高位震荡下跌，短期维持弱势。指标上看，20日均线已经拐头向下，暗示下行行情有望延续，今年年中行情有望测试下方12200一线。
重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
