金价波动 实体企业和个人投资者该如何规避风险？又该如何投资？专家这么说

12月3日，主题为“大变局·新格局”的“2021中国企业家博鳌论坛·国际黄金市场年度峰会”盛大举行。在当日下午的圆桌论坛上，来自金融各个领域业内资深专家学者分析了以黄金为代表的贵金属市场面临的重要问题。

“家里有矿也不一定赚钱”

金价波动使得黄金实体企业对金融衍生品需求明显

国际黄金价格自2018年开始打开上行通道，在2020年年终上升至历史高点。那么，金价波动对矿山企业有多大的影响？

首先矿山建设需要一定周期。山东招金集团副总经理李宜三表示，一般中型的矿场从投资到投产需要五年左右的时间周期。

李宜三举例，2017年黄金市场处在相对低位，从2021年黄金价格角度来回看，当时投资的矿山就是可以盈利的。但如果矿山是在2012年黄金价格处在历史高位时投资，“在2017年的黄金价格面前，2012年投资矿山的各类成本都成了资金‘包袱’。”李宜三说，“因此，家里有矿也不一定赚钱。”

此外，李宜三说，除了生产源头，黄金中下游加工环节也受黄金价格波动影响。

在她看来，解决黄金价格波动对黄金生产、加工的实体企业影响的有效方式就是套期保值业务。“对于我们实体产业来说，希望黄金金融衍生品越多越好，总有一款是适合（黄金实体企业）的。”李宜三说。

普通投资者如何更好地投资黄金？

在黄金投资市场中，黄金ETF颇受瞩目。

易方达基金管理有限公司副总裁陈彤说，自从最早一批华安、易方达公司推出了黄金ETF产品以后，此类产品对于缓解市场波动上发挥了非常重要的作用，得到了个人投资者的关注。由于此前黄金ETF是场内产品，要求个人投资者要有一定的证券等交易资质，开通证券用户才能进行交易。

由于客户关注度较高，相关机构推出了黄金ETF连接基金，一时形成了中国银行间的销售成绩远远大于场内的景象。

投资者关注度越高，给黄金ETF连接基金提出了新的挑战。但是，黄金ETF连接基金产品同其他指数ETF连接基金产品一样，在跟踪效率、费率、成本上有一定弱势。

陈彤透露，目前，行业正在研究基金通2.0，未来可以做到把包括黄金ETF在内的场内产品映射到场外进行代办服务。“如果产品可以跑通，能非常有效改善ETF产品本身的流动性和活跃度，客观上让更多投资者享受到黄金ETF的便利。”

此外，中信期货有限公司研究部副总经理张革透露，黄金期货ETF的发展也是行业发展的大趋势之一，对于银行来说，黄金期货ETF或将能助力其在黄金类资产的配置上提供从资产配置、方向探讨、策略的全面的服务。