2022年开年，沉寂了一年的黄金市场重获资本青睐，年轻人在消费市场也开启攒金新模式。“买买买”盛况之下，黄金能否重演2020年行情？
接受中国证券报·中证金牛座记者采访的业内人士表示，地缘局势因素带来避险情绪，黄金最艰难时刻已经过去。
年轻人的“攒金”新方式
近两年，年轻人的“攒金”新方式成为时下黄金消费市场的一种时尚。与传统购买金条投资不同，这一届年轻人“玩黄金”的方式花样百出：“攒金豆”、5G硬金、古法黄金、直播间购买金饰.....
世界黄金协会数据显示，2021年金饰消费需求同比上升52%至2124吨；其中，2021年中国金饰需求达675吨，比2019年增6%。
2021年黄金消费量明显增多，尽管如此，在分析人士看来，新消费者群体目前尚难以对金价构成明显影响。
“在黄金的实物需求中，大约一半是首饰黄金，但实物金的消费很难直接影响金价，黄金投资标的的交易量远远大于实物消费量，金融属性的定价能力远高于商品属性。”东证期货外汇/贵金属资深分析师徐颖向中国证券报·中证金牛座记者说，近些年，随着设计款式的革新和认知的变化，年轻人对黄金的消费量有所回升，但购买黄金首饰较难直接刺激金价走强。
“消费不是金价的主导因素，反而是金价更容易影响黄金消费量。由于消费者对黄金价格较为敏感，通常在金价大幅下跌时，黄金消费会显著增长，给金价带来托底作用。”中信建投期货贵金属分析师王彦青向中国证券报·中证金牛座记者表示。
金融市场资金“买买买”
从投资市场来看，各路资金正在涌入金市。
1月下旬以来，黄金市场资金呈流入之势。其中，代表长期投资趋势的SPDR黄金ETF持有量从1月20日的980吨升至2月16日的1019吨。COMEX黄金期货主力合约2月以来持续反弹，累计上涨4.41%。
股票方面，Wind数据显示，A股黄金指数2月以来大涨超11%；个股中，截至2月17日收盘，湖南黄金、西部黄金2月以来分别上涨17.93%、23.33%。
图片来源：Wind
“随着年初以来金价企稳回升，可以看到，资金确实流入黄金相关投资标的，比如黄金ETF持有量回升，黄金期货资金呈现净流入，而黄金相关股票也在上涨。”徐颖告诉记者。
徐颖认为货币因素是首要原因。“当前美国通胀居高不下，黄金在2021年的下跌中已经对美联储收紧货币政策有所定价，市场风险偏好下降，黄金成为最先见底回升的品种。”徐颖说。
“近期，俄乌地缘局势风险升温，市场避险需求显著上行，黄金作为较好的避险资产，阶段性受到资金追捧。”王彦青说。
分析师对后市看法存分歧
2020年在各路资金涌入背景下，黄金期货大涨25.11%。展望2022年，黄金价格会否重现2020年行情？投资者该如何捕捉机会？
“货币政策的路径不确定性较高，可以说黄金最艰难的时刻已过。基本面开始转为利多黄金，而地缘局势风险频发也将牵动市场避险情绪，建议偏多思路对待黄金。”徐颖表示。
徐颖建议，对于2022年黄金价格持乐观预期，但市场整体在一个加息的环境中，比较难出现单边上涨行情，预计会是震荡上行走势，价格中枢不断上移，策略上可以回调买入。
王彦青分析，地缘局势风险不会成为黄金价格长期主导因素，而黄金的金融属性才是其主导，在美国经济持续复苏，美联储加息缩表临近的背景下，实际利率倾向于上行。
“最近已经观察到美债实际收益率显著上行，黄金价格不跌反涨，美债市场与黄金市场出现短期矛盾，而债市更能反映美联储的加息预期。预计避险情绪消退后，在货币收紧预期压力下，黄金会再度进入下行通道。”王彦青表示。
编辑：于红波
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