美联储7月会议纪要：需要继续加息 但有行动过度风险 可能适合未来某个时候放缓加息

来源：华尔街见闻

美联储官员认为，加息程度取决于未来数据；首次承认过度加息的风险，这种风险凸显依赖数据判断行动很重要；通胀仍高得不可接受，可能一段时间保持高位，鲜有通胀压力减退迹象，持续降通胀不能靠油价下跌，重申通胀降至2%需要时间；重申高通胀有根深蒂固的风险，称其可能使加息造成更大经济代价；可能适合将有足够限制性影响的利率水平保持一段时间，确保通胀稳步降至2%。

美东时间8月17日周三公布的会议纪要显示，7月货币政策会议上，美联储决策者重申要继续加息，认为要遏制高通胀，就得将货币政策变为让经济放缓的限制性水平，并且保持这一水平，直到通胀明显加快回落。

7月会上，美联储决策者首次承认有过度加息的风险，认为未来可能某个时间点放缓加息，但没有明确何时放缓、何时结束。

美联储纪要公布后，美股跌幅收窄，三大指数集体刷新日高，早盘曾跌超300点的道指和早盘曾跌超1%的几乎抹平所有跌幅，早盘刷新日低时跌逾1.8%的纳指跌幅收窄到不足0.4%。美股盘前曾靠近两周多来的高位的美元指数盘中跳水转跌，盘中升幅曾超过10个基点的2年期美国国债收益率回吐多数升幅。不过，美股反弹的势头未能延续到收盘，最终三大股指均收跌，美元指数重回涨势，美债收益率总体继续上升。

主要美股指周二到周三走势

连续75个基点加息后还有加息空间 重申通胀降至2%需要时间

美联储7月会议决定连续第二次加息75个基点，保持了将近三十年来最大力度加息的步伐，而且不同于6月有一人反对，7月美联储决策者全体支持这样超激进加息。据会议纪要，7月会上讨论货币政策立场时，与会美联储官员暗示7月超激进加息后还有加息空间。纪要写道，

与会者认为，经过7月加息，名义联邦基金利率将处于他们预计的长期中性水平范围内。即便如此，由于通胀高企、且预计近期内仍会保持高位，一些与会者强调，在本次（7月）会议加息后，实际联邦基金利率可能依然低于短期内的中性水平。

与会者再次确认了让通胀率回到美联储目标水平2%的强烈承诺，一致认为，让通胀达到这一目标对保持劳动力市场强劲是必要的。他们重申，实现这一目标可能需要一些时间，并指出，通胀路径将受到多种非货币面的因素影响，包括俄乌冲突和供应干扰相关的形势变化。

和上次纪要一样，本次重申，与会者认识到，坚定政策可能让经济增长一段时间内放缓，但他们预计，让通胀回到2%是实现持续充分就业的关键。

加息程度取决于未来数据 可能适合将有足够限制性的利率水平保持一段时间

7月会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，联储可能适合在未来某个时候放慢加息步伐，下一次大幅加息将视数据而定，联储官员不会对下次行动的力度提供清晰的指引。本次会议纪要透露，其他美联储决策者对未来加息步伐也有类似的看法。