回顾大宗商品的历史走势可以发现，其价格在金融危机后的上涨，往往是从中美复苏的共振开始，最后是美国复苏的顶部。因此许多分析人士认为，此次疫情后的上升轮新冠肺炎也不会例外.
虽然中国经济在2020年3月见底，但直到去年5月，在美国经济和中美复苏的共振之后，大宗商品的上涨才正式开启。从目前来看，虽然中国经济复苏可能在2021年顶部，但在超强的财政刺激下，美国经济复苏可能是2022年。因此在半年内，现货黄金投资者应保持警惕。
展望下半年，美国和欧元区的经济分化可能不会消除。其中一个重要原因是，金融危机之后，欧元区在经济周期上更加落后于美国。这背后有很多结构性因素，而疫情爆发后，美欧在金融刺激方面的分歧进一步加剧了这种滞后。
根据IMF(国际货币基金组织)的最新估计，美国经济产出缺口今年有望义正言辞，欧元区经济产出缺口将在2026年，因此不难预测今年美国经济对潜在产出的修复美国经济对潜在产出的修复将在今年完成。速度至少是欧元区的三倍，油价的持续上涨也会促进美欧经济的分化。虽然下半年欧元区经济复苏可能会因疫苗接种的推进而加快，但下半年美欧经济的分化仍将是。还会继续，这将制约美债利率的上行空间，降低黄金现货价格的可能性。
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